陈茂波:香港如何服务国家高水平金融开放

“近期召开的党的二十届三中全会再次重申,继续扩大开放、深化改革仍是基本方向。其中的关键之一是推动金融业高水平开放。在这方面,香港作为国际金融中心,可以发挥独特且至关重要的作用。”在9月5日召开的第六届外滩金融峰会“应对变化的世界”上,香港特别行政区政府财政司司长陈茂波这样说道。

他表示,香港可从三个方面为推动国家高水平金融开放做出贡献:第一,持续发挥连接内地和全球资本市场及投资者的关键纽带的作用,努力在互联互通中纳入更多的风险管理工具,以满足投资者需求。

第二,推动人民币国际化,包括加强人民币基础设施建设、提供更丰富的人民币产品和风险管理工具,继续支持在港发行人民币债券,以及通过“多边央行数字货币桥”项目推动更迅速、更具成本效益的跨境结算。

第三,推动香港与新兴市场的互联互通,积极吸引更多来自新兴市场的优质发行人和资本进入香港资本市场。

*本文翻译自陈茂波在第六届外滩金融峰会上的主题演讲,仅供参考。

2024年9月5日,陈茂波在第六届外滩金融峰会上发表主题演讲

尊敬的嘉宾们,女士们,先生们,

上午好。很高兴参与第六届外滩金融峰会,与全球金融领袖齐聚一堂,共同探讨我们地区金融市场的发展前景与机遇。

本次峰会的主题“应对变化的世界”适逢其时。我们正在面临前所未有的变化,这既带来了挑战,也带来了机遇。地缘经济分裂、持续的冲突、高利率和贸易保护主义泛滥正在深刻影响全球商业格局和资金流动。同时,投资领域也涌现了新的机遇,例如人工智能等技术的进步、区域供应链的重塑以及全球为应对气候变化所做的努力等。

在日益复杂的全球格局中,只有通过开放与合作,我们才能共同应对这些艰巨的挑战,并把握机遇。这也是我国的坚定立场,近期召开的党的二十届三中全会再次重申,继续扩大开放、深化改革仍是基本方向。

其中的关键之一是推动金融业高水平开放。在这方面,香港作为国际金融中心,可以发挥独特且至关重要的作用。

香港:高水平开放的桥梁

首先,香港将持续发挥连接内地和全球资本市场及投资者的关键纽带的作用。上世纪90年代,内地企业在港交所推出“H股”,自那以后四十年以来,香港一直扮演着内地金融市场改革和开放“试验田”的角色。

在“一国两制”框架下,香港实行普通法,有着备受推崇的法治文化,并致力于保障资本、人才和信息的自由流动。港币持续与美元挂钩。我们的商业实践始终看齐国际最高标准,政策举措统一稳定,监管框架健全透明。

香港吸纳了大量的国际金融机构,全球银行前百强中有70多家在港经营,全球前十大保险公司中也有7家进驻香港市场。

这些特质也使得香港成为备受全球投资者信赖的平台。对他们而言,香港是进入内地金融市场的首选通道。

这点可以从数据中窥见一二。2014年,香港与内地市场启动双向“互联互通”机制,最初覆盖股票和债券市场,现已扩展到交易所交易基金(ETF)、指数期货合约及掉期合约等衍生品市场。“港股通”已成为国际投资者进入内地股票市场的重要渠道。尽管外国投资者可以通过合格境外机构投资者(QFII)机制直接购买内地股票,但其A股持仓中仍有逾70%来自“港股通”交易。同样,外国投资者在内地债券市场上的交易中,约三分之二(约10万亿元人民币)是通过“债券通”机制完成的。

未来几年,香港连接中国与全球资本市场的桥梁作用将进一步增强。在中央当局的大力支持下,我们会不断扩大互联互通机制。今年4月,中国证监会宣布了一系列举措,进一步增强互联互通的广度和深度。

其中之一是将人民币交易柜台纳入港股通。这意味着内地投资者可以使用人民币购买在港交所上市的国际公司股票,因此无需承担汇率风险,且成本更低。换句话说,在香港上市的国际公司将能同时获得海外和内地的资本。

展望未来,我们将努力在互联互通中纳入更多的风险管理工具,以满足投资者需求。

第二项措施是推动人民币国际化。目前,中国约占全球贸易的14%,但环球银行间金融电信协会(SWIFT)的数据显示,截至2024年7月,基于金额统计,人民币作为结算货币的使用量虽在增长,但仅占4.7%。人民币占全球储备货币的份额更小,仅占2%左右。但随着全球经济体使用人民币结算对华贸易的意愿增强,人民币仍然有着巨大的增长潜力。

长期以来,香港一直是全球最大的离岸人民币中心,目前承载着全球逾80%的人民币贸易结算。为扩大人民币的使用,我们将加强人民币基础设施建设,提供更丰富的人民币产品和风险管理工具,以更好支持国际投资者使用人民币进行贸易和投资。

我们还将继续支持中央、省、市各级政府在港发行人民币债券。这些措施将进一步增强人民币流动性,丰富人民币产品的种类。

与此相关的一项成果,是由中国人民银行、香港金融管理局联合其他几家央行共同开发的“多边央行数字货币桥”(mBridge)项目。这是一个批发型多央行平台,旨在利用参与项目的经济体的本币,推动更迅速、更具成本效益的跨境结算。今年6月,mBridge已达到最低可行产品阶段,并开始服务企业交易。长期来看,该项目将降低贸易交易成本,促进多边资本流动,并推动人民币国际化。

第三项措施是推动香港与新兴市场的互联互通。为应对地缘政治挑战,除了加强与西方主要市场的商业往来外,我们还致力于与东南亚、中东及其他地区迅速崛起的新兴经济体建立更紧密的金融联系,开辟新的市场。这也有利于香港不断增强自身在“一带一路”倡议、加强同全球南方国家团结合作等国家战略中所扮演的角色。

事实上,这些新兴经济体的迅速增长,从基础设施项目到绿色转型,都需要大量的投资。香港在匹配这些优质项目与其所需的资本和技术方面具备良好的优势。为此,我们正在积极吸引更多来自新兴市场的优质发行人和资本进入香港资本市场。例如,去年,港交所与沙特阿拉伯和印度尼西亚的证券交易所达成协议,支持其本土优质公司在港二次上市。最近,我们将阿布扎比和迪拜也纳入了合作伙伴名单,进一步扩大了与这些充满活力的市场的联系。

去年11月,港交所推出了一只投资于沙特市场的ETF,是两地金融互联互通的里程碑。今年,我们预计将出台进一步互惠举措,包括在沙特交易所推出两只投资于香港上市股票的ETF。

结语

女士们,先生们,我重点介绍了香港可以为推动国家高水平金融开放做出贡献的几个方面。期待听到各位的宝贵见解,激发我们对这个话题的更多思考。谢谢。

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