A股三大指数涨跌不一 四大行再创历史新高

A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.49%，深证成指涨0.08%，创业板指跌0.14%。沪深两市成交额不足6000亿元，较上周五萎缩200多亿。

行业板块涨少跌多，贵金属、银行、保险、多元金融、交运设备板块涨幅居前，消费电子、光学光电子、医疗服务、生物制品、化学制药板块跌幅居前。

【机构观点】

中金公司：美联储降息前美债和黄金“做波段”，降息后逐渐转向顺周期资产

中金公司发文称，7月以来，各类资产呈现“过山车式”行情，背后隐含的是对美联储降息预期的摇摆。从纠结美联储9月是否能够开启降息、担心略微降息和特朗普交易可能带来的再通胀压力，使得美债维持4.3%-4.5%区间震荡；到6月通胀数据明显降温后转向降息交易，黄金上涨接近2500美元/盎司；再到7月制造业PMI和非农走弱引发衰退担忧，甚至预期美联储可能紧急开启大幅降息，美债、美元迅速下探至3.7%和102，美股大幅回调。基于衰退担忧的大幅且紧急降息预期并不现实。9月FOMC前，8月通胀、非农数据和本周Jackson Hole会议或进一步确认政策路径。降息前，分母资产如美债和黄金可以继续持有，但因为预期抢跑且降息整体空间有限，因此更多是“做波段”。降息后，随着基本面逐步企稳修复，可以切换至顺周期资产和板块。

中信证券：静待政策起效，量价磨底持续

中信证券研报表示，政策进入密集落实期，政策起效后将改善内需，价格信号也将逐渐明确，全球市场正在从过度悲观的衰退交易中修复，外需的预期正在改善，“类平准”资金支撑与外部扰动缓解下，在政策起效的观察期，市场量价磨底持续，当前建议继续聚焦红利与出海两条主线，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。首先，7月国内宏观数据符合预期，偏弱内需仍需政策支持，8月16日国务院全体会议提出“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，政策进入密集落实期，静待政策起效改善地产和PPI等价格信号；而中报进入披露高峰期，预计亮点在部分资源品和出口导向的制造业。其次，全球市场正从前期的衰退交易中修复，悲观的外需预期有望持续修复，美元9月降息渐行渐近，资金风险偏好也在修复。最后，“类平准”资金仍是市场重要支撑，外资边际影响有望逐步改善，当前需静待政策落地起效，市场量价磨底持续，建议继续聚焦红利与出海两条主线。