近期ETF规模的变化和节奏 对A股意味着什么？

　　上周末大寒，非常应景，寒潮来袭，大部分地区都经历了过山车式的降温。

　　让周一的打工人感到寒气刺骨的不止是天气，还有股票市场。本以为上周2800点保卫战结束应该可以暂时缓口气，没想到周一市场再次跌破2800。

　　在一片“跌麻了”，“不想看了”的声音中，任何文字的安抚似乎都变得无力。道理大家都明白，但真正身处在这个阶段时，信不信只有自己能左右自己。

　　现在缺的还是信心，大家也会选择性忽视一些“信号”，不过只要我们还在A股这个市场里投资，有些历史经验对我们来说还是有帮助的。所以即使心情再糟糕，情绪再悲观，还是希望把这些信号让大家知道一下，来判断自己做的是不是正确的事情。

　　近期ETF规模的变化和节奏对A股意味着什么？

　　跟踪沪深300和上证50指数的ETF份额近期明显扩张

　　数据来源：Wind，招商证券

　　上周四国家队的护盘大家应该都看到了，最近沪深300ETF一直在被买买买，净流入显著放大。

　　先说结论：短期来看，对市场情绪的修复和风险偏好的改善是有利的。

　　招商证券统计了2023年至今所有跟踪沪深300和上证50的ETF出现放量后市场主要指数表现，以单日交易量相较其过去20个交易日平均成交量增幅100%作为放量标准，统计结果显示2023年以来沪深300ETF和上证50ETF分别放量6次、7次，且放量当日主要指数大概率上涨，上涨概率超过65%；放量后5日上涨概率仍然超过50%；放量后10日主要指数上涨概率有所下降。可见，中长期资金出手布局ETF向市场传递出的积极信号，有助于短期内市场的维稳。

　　2023年以来历次沪深300ETF

　　和上证50ETF放量后市场主要指数表现

　　数据来源：Wind，招商证券

　　不过，虽然短期内国家队的入场对于改善市场微观流动性和稳定投资者信心存在必要性。但中期看，基本面预期改善才是市场企稳的核心条件。大家需要看到数据的实际转好，才能缓解对未来的担忧。

　　那么，最近的经济数据到底表现如何？

　　上周，统计局刚刚披露了2023年全年GDP数据。按照节奏来看，四个季度GDP的两年复合增速分别为4.7%、3.3%、4.4%、4.0%。数据变化也反映出经济相对低点已过，不过修复的道路仍然曲折，这也要做好一定的心理预期。

　　单看12月份的数据情况，整体表现比较平稳，也没有明显走差的迹象。

　　比如，金融数据方面，2023年12月新增社融1.94万亿元，同比多增6169亿元，与此同时M1增速止跌也释放偏积极的信号。零售数据则显示消费有所修复。在工业数据方面，也指向工业生产景气相对平稳。

　　当下市场的走势，很明显就是对国内经济中长期发展的预期到了一个非常悲观的极值，弹簧快压到极致了。后面如果基本面出现一些好转的迹象，市场的反应又会如何呢？

　　还是那句反复和大家说的话，这个时候不敢加仓，想要割肉，情绪上都是可以理解的。可是未来的惊喜，可能就来自于我们在至暗时刻的坚持与勇气。希望这条道路上的孤勇者们，最终都能收获胜利的篇章。

　　至暗时刻，还在坚持的各位，不如互相给大家彼此打打气吧！

　　（文章来源：中欧财富）

(原标题：近期ETF规模的变化和节奏对A股意味着什么？)

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