随着上证指数定格在2974.93点，A股的2023年结束了。
对投资者来说，这不算是一个特别好的年份。
A股主要股指2023年度表现
数据来源：Wind
有段子手表示，2023年A股最优投资策略就是投资于其他国家股市。
然而，242个交易日，并不是几个指数的涨跌就能概括的。我们总结了8句话，带大家一起回顾A股的2023年。展望，2024年A股又会是怎么样？
我猜中了开头，却没猜中结尾
2023年A股的开局，其实还是很不错的。
春季躁动比以往来得都更早一些。
1月份，北向资金“买买买”，单月净流入1412.9亿元，创历史新高。
在北向资金的加持下，A股迎来开门红——上证指数1月上涨5.39%，创2010年以来最佳开局，深证成指、创业板指分别上涨8.94%和9.97%。
数据来源：wind
那个时候，市场上多是乐观的声音，大家对2023年的A股充满期待。
而在春节之后，随着短期交易资金获利了结，再加上国内经济复苏、美联储加息放缓、俄乌冲突等方面的不确定，市场进入震荡期。
后来大盘一度在5月9日站上3400点，但那却是A股在2023年最后的高光。
到了下半年，A股逐渐走弱。整个四季度，上证指数涨幅超过1%的交易日仅有1个，且接连跌破3000点、2900点…
高开低走，是A股2023年最真实的写照。
3000点，怎么总是3000点
2022年11月4日，上证指数第52次站上3000点；
2023年10月20日，上证指数第52次跌破3000点。
2023年10月27日，上证指数第53次站上3000点；
2023年12月5日，上证指数第53次跌破3000点。
2023年12月12日，上证指数第54次站上3000点；
2023年12月13日，上证指数第54次跌破3000点。
人不能永远18岁，但大盘似乎可以永远3000点。
之前53次从跌破3000点到收复3000点：
只有2次收复3000点耗时超过1年，另外51次都在1年之内。
收复3000点平均用时56天，中位数用时6天。
希望这一次也不会太久。
上证指数53次收复3000点全纪录
制表：小基快跑数据来源：Wind
行情过山车，来回坐了好几遍
人或许不能两次踏进同一条河流，但同一辆“行情过山车”，2023年却体验了好几遍。
打开全年A股的整体走势，股民一次次在“牛回速归”的憧憬和被行情毒打的现实中徘徊。
万得全A指数走势
数据来源：Wind
对于身经百战、内心强大的小伙伴，这点波折真算不上什么；而对于心理承受能力一般的朋友，这就很煎熬了。
股市总会出现新的变化、破坏之前的逻辑。如果你总跟眼前的涨跌较劲，很容易在行情的反复中迷失自己。
想在投资这场博弈中胜出，需要有长期的视角和更大的格局。
股市永远不缺机会
虽然2023年A股整体走势不佳，但仍然有一些亮眼的主题机会。
比如AI。2023年以来，ChatGPT横空出世，AI成为全球股市最火热的主题。
A股的人工智能概念也成了“最靓的仔”。
截至12月29日，万得AI算力概念指数年内最大涨幅达100.37%，万得AIGC概念指数年内最大涨幅达78.46%。
图片仅供示例，不作任何投资参考或建议
在2023年上半年，“中特估”也曾经引爆A股，万得中特估指数一度大涨近40%。
部分“中字头”公司5月8日表现
数据来源：Wind
“中字头”个股的市场表现之所以能在上半年脱颖而出，核心原因在于面对市场环境的诸多“不确定性”（美联储暂停加息、俄乌冲突、全球经济衰退、国内经济弱复苏等）之下，资金追逐低估值、低波动、高股息率、高现金流等“确定性”。
到了下半年，AI和中特估都不香了，北交所和微盘股成为了市场热点。
当市场整体赚钱效应不佳时，小市值股票容易成为资金炒作的目标。不过，盲目追风有风险，需要审慎甄别和判断。
这个封印，终于解除了
如果要给A股这两年的低迷找理由，美联储加息应该是一个非常重要的因素。
回顾这轮从2022年3月开始的加息，共11次，累计幅度达5.25%。
美联储本轮加息周期回顾
数据来源：Wind
目前随着美国经济和通胀数据回落，以及美联储官员鸽派的发言，市场普遍认为美联储这轮加息或已结束，甚至最早明年3月、最迟明年5月就有很大概率开始降息。
在美联储结束加息、未来转为降息的大背景下，美债利率下行（美债上涨）的确定性或较强。
对A股来说，这意味着解除了过去两年压在身上的一大“封印”，这两年持续弱市的大盘风格（沪深300、上证50）有望表现更好。
该出的政策基本都出了
7月24日，顶层会议罕见强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”。
这不是口号而已，在此之后，政策频出。
8月27日，证券交易印花税实施减半征收，这是印花税自2008年调整以来的首次下调。
8月27日，阶段性收紧IPO节奏、加强再融资监管和限制。
8月27日，“最严减持新规”出台。
8月27日，下调融资保证金最低比例至80%。
9月15日，央行降准。
10月11日，中央汇金公司公告增持四大国有银行。
“政策底”的信号或已比较明显。
但由于基本面尚未出现显著改善的信号，加上市场共识未完全形成，在风险事件冲击下容易出现较大的波动与短暂的回调。
因此在政策底和市场底之间，是让人难受的波动和磨底。
我们或许正在经历这一阶段。
从“炒股不如买基金”，
到“买基金不如炒股”
如果用一句话来概况2023年的行情，“买基金不如炒股”或许比较有代表性。
我们之前统计了2023年个股和权益基金的表现分布, 很明显地看到，个股的表现要比基金好很多。
制图：小基快跑数据来源：Wind
注：纳入统计的基金为普通股票型、
偏股混合型、灵活配置型基金
偏小市值的市场风格、资金持续流出、行业热点快速切换…这些因素导致了2023年权益基金的收益整体弱于个股。
从“炒股不如买基金”到“买基金不如炒股”，背后是A股行情特征的转变。
风水轮流转，一切皆周期。
现在大家对基金的轻视，似乎就是彼时对基金热捧的镜像。
然而，我们不能在基金收益好时跟风般趋之若鹜，也不宜在基金表现不佳时盲目地转身离去。
“买基金不如炒股”的背后，我们更应该看到机构重仓股的估值或已跌到历史低位，或已经具备较高的配置价值。
都跌成这样了，你还叫我买基金？
自2021年2月10日见顶后，有“权益基金风向标”之称的万得偏股混合型基金指数就进入了漫漫熊途。
转眼间，熊了快三年。每次觉得见底了，但短暂的反弹之后又是新一轮下跌。
近三年万得偏股混合型基金指数走势
数据来源：Wind 截至20231227
买了基金和想买基金的，都沉默了。
据iFind数据统计，2023年7月主动权益基金平均募集规模仅为1.79亿元，创下2005年以来的历史最低。
赚钱效应不在，基金发行遭遇冰点在所难免。
虽然但是，现在买基金，或许是不错的时机。
我们统计了万得偏股混合型基金指数持有3年的年化收益率，这个数据可以反映出当前权益基金投资者的整体收益水平。
Wind数据显示，截止2023年12月27日，万得偏股混合型基金指数3年年化收益率为-8.38%。（即如果将万得偏股混合型基金指数看作一只基金，从三年前买入拿到现在，年化收益率为-8.38%）
而历史上，每当万得偏股混合型基金指数3年年化收益率到-10%左右的时候，会开启反弹。
数据来源：Wind，小基快跑制图
统计时间20061229-20231228
不过即使知道这些道理，能鼓起勇气的依然是少数，不然新基金发行也不会这么惨了。
投资，最难的还是战胜贪与怕。
2023年已经结束，在这里还是想为A股的2024年打打气。
线性逻辑下，现在不太好，所以未来也不好；周期逻辑下，现在不好，未来大概率会变好。
无论是经济还是投资，周期往往能胜在最后。
漫漫长夜之后，曙光越来越近。
（文章来源：融通基金）
(原标题：A股的2023，我总结了8句话)
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